法国财政部债务市场警报！投资者应该如何提前应对马克龙的选举？

随着法国总统马克龙（Macron）意外宣布举行新的国民议会选举，法国政府债券市场再次成为全球投资者关注的重点。这种政治变革不仅加剧了市场对法国财政可持续性的担忧，而且在2012年欧元区债务危机期间，法国政府债券的风险溢价提高了。本文将探讨法国国库债券市场的当前状况，市场所关心的事件，技术分析以及机构分析师的观点，以便为投资者提供全面的观点。

法国的政治状况一直是影响国库债券市场的重要因素。马克龙总统的突然宣布，再加上民意测验中极右翼和左翼政党的 优势，无疑给市场带来了不确定性。这种不确定性反映在政府债券的风险溢价中，投资者对持有法国政府债券的信心已经进行了测试。

新法国国民议会选举的第一轮投票定于6月30日举行，第二轮投票定于7月7日进行。市场将密切监视选举结果，因为这将直接影响法国的政策方向和财政状况。选举结果的不确定性可能会引发政治和债券市场的动荡，海外投资者特别敏感。

数据显示，海外投资者持有法国政府债券的50％，这比其他国家高得多。一家知名机构的分析师格雷戈尔·霍尔特（Gregor Hirt）指出，法国官员必须说服外国投资者法国处于良好的财务状况，或者面临新销售的风险。海外投资者对政治动荡的不稳定和敏感性使他们在市场动荡时可能会迅速剥离。

组织的观点

安联全球投资多资产总资产的首席投资官格雷戈尔·希特（Gregor Hirt）认为，法国官员必须说服外国投资者，法国的财政状况有益于避免新出售法国政府债券的风险。他还指出，海外投资者持有的法国政府债券很庞大，有些人担心当前的政治动荡可能会引发与十多年前相似的欧洲债务危机。

美国银行利率策略师Erjon Satko认为，海外投资者非常不稳定，一旦市场问题出现，将很快退出。他还提到，海外投资者拥有更高比例的法国政府债券，这可能意味着法国要解决借贷成本的问题需要更长的时间。此外，他还指出，法国国内投资者仍然有增加法国政府债券持有的空间，关键是抓住机会。

巴克莱战略家马克斯·基特森（Max Kitson）认为，这种情况可能会在2017年回来，当时极右翼党的领导人勒庞承诺将法国从欧盟撤回欧盟，并在总统大选中离开欧元区，导致日本投资者在选举之前出售纪录26十亿欧元的法国政府债券。

花旗分析师认为，在有史以来高高的外汇套期费用增加了日本在稳定持有15个月后再次出售外国债券的风险。

瑞士RE宏观战略负责人帕特里克·萨默（Patrick Saner）认为，法国银行相对于资产持有较低的国内政府债券，这实际上是一个优势，因为它鼓励国内银行在必要时购买更多法国政府债券，同时也减少了它们。政府债务动荡扩散到法国银行业的风险。

法国债务管理机构的数据表明，国内银行和保险公司持有的法国政府债券的比例相对较低，这为国内投资者提供了增加其持股的空间。尽管法国政府债券市场目前面临许多挑战，尽管政治动荡带来了不确定性，但它也为国内投资者提供了增加其持股的机会。同时，法国需要采取措施来增强海外投资者的信心，以避免市场过度波动。